1.8亿欠款未付，贝达药业功绩承压，偿债才气走弱
近日，也曾的“转变药一哥”贝达药业（300558）拖欠益方生物（688382）1.8亿元欠款一事曝光。
2023年5月，当贝福替尼二线诊疗非小细胞肺癌的符合症获批时，贝达药业本应按照公约在15个责任日内支付益方生物9000万元里程碑款项，账户却一派千里寂。
5个月后的2023年10月，贝福替尼一线符合症再获批准，又一笔9000万元付款到期。益方生物等来的不是银行到账见告，而是贝达药业“资金使用安排”的展期意义。直到2025年6月25日，这桩拖欠事件才在益方生物回复上交所的年报问询函中曝光。
欠款风云，互助裂痕背后的生计压力
《财中社》疑望到，拖欠事件的源泉可追想到七年前的一场“联婚”。
图片起头：贝达药业2024年年报
2018年底，急于补充三代EGFR产物的贝达药业，与手抓后劲药物的益方生物签署公约：贝达以2.3亿元赢得贝福替尼中国权利，包括5530万元首付款和后续里程碑款项。
公约空口无凭商定：每个符合症获批后15个责任日内支付50%里程碑款，次年再付剩余50%。贝达药业在2019年如约支付了首付款后，却在2023年产物获批的重要节点“卡壳”。
益方生物在回复中示意，其通过邮件、电话等通例阵势与贝达药业换取明，于2024年底发出崇拜催款函，条目“立即付清1.8亿元欠款”。
图片起头：益方生物年报回复函
靠近投资者对欠款原因及公司声誉影响的质疑，贝达药业6月27日修起称，两边已就里程碑付款伸开换取，将妥善惩办该事项，并强调此属宽泛计算界限，顺畅的换取渠说念不会对公司声誉形成紧要不利影响，但仍未给出具体的还款安排。
当今，益方生物已把柄有关司帐策略计提1800万元坏账准备（按10%比例），而贝达药业2024年年报中“账龄超过1年或落后挫折应对款”栏标注“无”，并未将这笔欠款写明。
对益方生物而言，这笔欠款一经超过其2024年全年营收1.69亿元，筹划到公司现款流安全。《财中社》疑望到，自2018年以来，实盘益方生物并未盈利，累计蚀本额已达26.73亿元。
图片起头：choice金融结尾
贝达药业功绩波动彰着，偿债才气下落
关于贝达药业而言，其2024年末账上现款仅剩4.72亿元，同比减少37%，为2019年以来最低水平；筹资现款流也同比下滑131%。适度2025年一季度，公司短期借款2亿元、永恒借款11.22亿元，一年内到期的非流动欠债10.03亿元，有息欠债累计23.25亿元。
《财中社》疑望到，2022年至2024年，贝达药业流动比率分离为0.82、0.84、0.66，速动比率分离为0.55、0.66、0.51，均处于下滑趋势，反应其短期偿债才气正鄙人降。
近五年来，贝达药业功绩呈现波动下滑趋势。2020年至2024年，公司净利润分离为6.06亿元、3.83亿元、1.45亿元、3.48亿元及4.03亿元。
图片起头：choice金融结尾
靠近资金链紧绷，贝达药业2024年动手“断臂求生”：研发团队从2022年末的647东说念主减至327东说念主，削减幅度近50%；研发干预一降再降，2023-2024年，研发干预增长率接连录得负值，分离为-8.54%和-21.59%，降幅逐年扩大。
贝达药业的困局在成本阛阓被加倍放大。二级阛阓上，其股价从2020年7月的159.82元/股峰值，跌至7月4日的57.98元，市值挥发超过64%。
况兼，医药行业的荼毒在于，当贝福替尼还在三代EGFR红海中鏖战时，四代EGFR遏止剂和肺癌疫苗已进入临床。肺癌诊疗领域正握住暴露新的研发恶果，竞争愈发强烈，技术考验着药企的转变才气与研发速率。
