专访BCA Research首席策略师：好意思欧关税博弈有升级风险，好意思经济败落概率超50%
公共阛阓仍在紧盯关税谈判的最新进展，但好意思国滥施关税霸凌举止带来的经济风险照旧近在目下。
据新华社报说念，德国经济盘考所日前发布的盘考讲述走漏，异日四年内，好意思国“平等关税”措施可能令德国赔本2900亿欧元、欧盟赔本1.1万亿欧元。
出于败落的担忧，欧洲央行不得已加速了降息的门径。上周，欧央行通知自旧年6月以来的第七次降息。据新华社报说念，欧央行行长拉加德申饬，欧元区经济下行风险正在加重，营业弥留地方可能辞让出口，好意思国加征关税还可能导致供应链转机、阛阓信心恶化、融资要求收紧，从而对欧元区经济增长组成本质性负担。
目前，欧盟仍在争取同好意思国就关税问题实现条约。据新华社报说念，日前冯德莱恩强调，“欧盟但愿通过谈判实现对各方齐有意的惩处决议”，但是谈判一朝破碎，欧盟准备动用其最有劲的营业反制器用，其中包括可能对好意思国大型科技企业纳税。
欧盟和好意思国的关税博弈将若何演变？面临继续扩大的经济裂痕，特朗普政府还能连续鼎力挥舞关税大棒吗？
本周，公共经济分析公司BCA Research首席地缘政事策略师Matt Gertken禁受了21世纪经济报说念专访。BCA Research是一家总部位于加拿大的投资盘考公司，主要为好意思国、欧洲、中国、新兴阛阓的客户提供钞票和宏不雅经济分析。
在Matt Gertken看来，特朗普政府近期可能会优先与部分营业伙伴实现条约，从而得回更大政策空间施压欧盟和其他地区，不外特朗普最终可能如故会和谐退步，以幸免好意思股连续回调参加熊市区间。
好意思欧营业摩擦或将升级
《21世纪》：您奈何评估特朗普政府关税对欧盟经济的冲击？
Matt Gertken：特朗普政府一贯倾向于通过关税施压以谋求营业谈判效力，同期设法幸免触发好意思国经济败落。欧洲方面则汲取相对配合的作风，以镌汰遥远营业战带来的毁伤。但是，即便如斯，目前的关税水平仍较着高于特朗普上台前的水平。
《21世纪》：具体来说，欧元区经济需要警惕哪些关税触发的风险？
Matt Gertken：欧洲应重心关心以下三方面风险，最初是，若是好意思国方面发布矫健的金融和宏不雅数据，可能会使特朗普政府愈加有底气汲取进一步的关税政策。其次，欧盟经济增长疲软，配资网这将削弱其在营业摩擦升级情况下的反制才气。再者，公共经济增长乏力，将影响欧洲的经济基本面，并削弱其诱导公共成本、相较于好意思国的投资竞争力。
《21世纪》：您若何看待好意思欧营业博弈的演变趋势？两边接下来可能汲取哪些举止？
Matt Gertken：我预测欧盟和好意思国的营业打破将在4月中旬的基础上进一步升级。特朗普政府可能优先与实力较弱的营业伙伴实现条约，从而为对欧洲过火他未实现条约的地区施加更大压力创造空间。同期，若是金融阛阓反弹，也会增强好意思方的政策操作空间。
不外，计谋威迫访佛经济风险，终末可能会迫使好意思欧两边在2025年底至2026年头、好意思国中期选举前，就粗莽营业弥留筹议实现某种方式的条约。
好意思国经济败落概率超50%
《21世纪》：您在3月份时就曾申饬称好意思国的关税政策可能激发熊市。最近一个月，好意思国三大股指下探超6%，纳指月跌幅更达7.9%。如今，您觉得好意思国经济败落的可能性有多大？
Matt Gertken：现时好意思国经济堕入败落的概率已高于50%。在关税冲击到来前，好意思国的耗尽者开销已呈现下落趋势。民调走漏，耗尽者意志到关税将推高物价，这意味着推行可主宰收入将受挤压。同期，企业投资意愿收缩，以过火他国度对好意思国家具的反制措施，齐将进一步负担好意思国经济增长。
好意思联储将取舍不雅望关税政策的影响态势，因此有时能实时出台灵验政策对冲经济下行。此外，营业和地缘政事的不笃定性捏续处于高位，也会进一步打压耗尽者和企业的信心。
《21世纪》：您觉得特朗普接下来可能会若何转机其政策？
Matt Gertken：目前照旧不错看出，特朗普会凭证经济和成本阛阓发达来转机其政策，以幸免金融环境收紧至激发败落。毫无疑问，经济败落将严重削弱其政事撑捏基础，因此，唯一外部环境允许，他将倾向于升级营业战，而一朝经济或阛阓出现下行压力，他也会取舍在关税问题上降温。
不外，在中期选举律例后，特朗普可能会展现更强的政策冒险意愿，届时他将着眼于打造我方的历史和计谋遗产。这可能体当今激动紧要营业条约，也可能是进一步强化营业战，这取决于其他国度是否具备弥漫的经济韧性来与好意思国捏续博弈。
