民生证券: 赐与想瑞浦买入评级
民生证券股份有限公司方竞，童秋涛近期对想瑞浦进行盘考并发布了盘考呈报《2023年年报点评：Q4营收大幅改善，磋磨拐点可期》，本呈报对想瑞浦给出买入评级，现时股价为99.67元。
想瑞浦(688536)
事件：3月29日，想瑞浦发布2023年年度呈报，公司杀青贸易收入10.94亿元，同比下落38.68%，归母净利润-0.35亿元，同比下落113.01%。
Q4营收环比大幅改善，价钱承压导致毛利率下滑。单四季度，公司杀青营收2.80亿元，同比-10.93%，环比+39.34%；归母净利-0.51亿元，环比转亏。固然终局需求疲软加之客户去库影响，公司2023年营收、利润同比下滑，但23Q4公司营收改善彰着，主要因下搭客户去库已近尾声，公司磋磨拐点逐步夸耀。毛利率方面，由于价钱依旧承压，Q4毛利率46.61%，环比下落3.41pct。
信号链、电源解决等新品抓续推出。信号链芯片方面，家具定制化，推出多款性能出色的运算放大器家具；ADC、DAC新品诳骗于工业自动化、医疗、数据中心、奇迹器等鸿沟；适用于工业及汽车鸿沟的CAN系列家具量产。电源解决芯片方面，汽车级电源家具储备延续夯实，多款DCDC、PMIC家具量产。业界最初的线性稳压器家具TPL8033杀青量产出货，高精度低温漂扫数的电压基准新品诳骗鸿沟时时。在镶嵌式处理器方面，TPS32夹杂信号微摈弃器家眷主流家具线的两大系列统共26款家具完成量产发布，对标工业及花费鸿沟。且积极拓展家具在数字电源、逆变、储能、电机运行、东谈主机交互（HMI）等鸿沟杀青粉饰。
并购创芯微拓宽家具线，自建测试中心强化供应链。创芯微主研花费类BMS芯片，想瑞浦主研标的为工规、车规BMS芯片，配资网其家具手艺阶梯与公司研发布局相契合，下贱诳骗鸿沟有劲互补。通过并购创芯微，将为公司在花费端以及BMS手艺阶梯的成长提供助力。此外，公司自建的苏州测试中心崇敬参加运营，在高端家具晶圆测试和制品测试举止将杀青自主可控，增强研发手艺和测试工艺的协同效应。
车规市集拓展生效，单车价值量稳步普及。汽车级家具方面发扬邃密，越过20余个品类统共110余款家具上市，涵盖汽车电子系统中能源、座舱、智驾、车身、底盘等诳骗。同期，公司推出强势车规新品：国内最初的高集成度汽车级PMIC芯片、高性能汽车级推挽变压器运行芯片TPM650xQ系列，以及国内首颗支柱特定帧叫醒的汽车级CAN收发器，以及多款高精度LDO家具。
投资提议：咱们展望公司2024/25/26年归母净利润辨认为1.14/3.23/5.37亿元，2024-2026年对应现价PE辨认为120/42/25倍，2023年公司功绩承压，但当下已逐步迎来拐点，且长久看，凭借公司在新能源汽车、泛能源鸿沟卡位布局，成长性无虞。保管“保举”评级。
风险辅导：家具研发迭代不足的风险；下贱需求不足预期的风险；市集竞争风险。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据筹画，国信证券周靖翔盘考员团队对该股盘考较为深刻，近三年预测准确度均值为73.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.13亿，把柄现价换算的预测PE为61.91。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增抓评级1家；曩昔90天内机构筹画均价为132.25。
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