通威股份狂飙的债务与解除的千亿市值
史上“最冷极冷”让光伏企业濒临着前所未有的逆境，硅料龙头通威股份（600438）亦是如斯。5月13日，光伏建造板块活跃，通威股份当日股价收涨7.56%，最新总市值826.1亿元。回溯过往，通威股份备受投资者爱好，曾一度位列千亿市值股阵营中。但是如今，公司千亿市值已成过眼云烟，这背后除了行业周期的冷凌弃碾压，财报之中也可窥见公司现在的资金压力，558亿元的始终告贷，超35亿元的短期告贷，公司资产欠债率也已攀升至72.25%。
早已解除的千亿市值
5月13日，通威股份高开高走，早盘工夫一度封至涨停，随后公司股价绽开涨停板，并保持高位动荡态势。汗漫当日收盘，公司股价收涨7.56%，收于18.35元/股，总市值826.1亿元，成交金额29.76亿元。
拉永劫候线来看，通威股份股价曾于2024年11月6日涉及32.05元/股高点，彼时，公司总市值高达1346.54亿元。不外在此之后，公司股价便开动接连动荡走低，总市值也随之不停缩水。其中，汗漫2024年12月27日收盘，公司总市值992.69亿元，年内初次跌破千亿关卡。
二级市集股价接连走低背后，通威股份功绩出现了显著承压。财务数据露馅，2024年，通威股份竣事营业收入约为919.94亿元，同比下跌33.87%；对应竣事包摄净利润约为-70.39亿元，同比转亏。值得一提的是，这亦然公司上市后初次年度净利失掉。
据了解，通威股份2004年3月登陆A股市集，公司以农业及新动力为主业。2024年，公司来自农牧业务的营业收入约为317.4亿元，同比下跌10.56%；来自光伏业务的营业收入则约为597.92亿元，同比下跌41.85%。
2024年年度净利失掉的情况下，通威股份2025年一季度也交出了一份失掉的“收获单”。具体来看，讲演期内，公司竣事营业收入约为159.33亿元，同比下跌18.58%；对应竣事包摄净利润约为-25.93亿元，同比增亏。
需要指出的是，通威股份2024年以及2025年一季度净利失掉背后，系光伏行业现在资格极冷的一个缩影，行业内公司合座功绩承压显著。
始终告贷攀升至558亿元
行业内卷式竞争下，从通威股份财报中也不丢丑出，公司现在也有着不小的债务压力。
从通威股份最新知道的两期财报来看，汗漫2024年末，公司短期告贷约18.78亿元，2025年一季度公司短期告贷赓续走高，达到约35.31亿元。始终告贷则从2024年末的512.44亿元，增至2025年一季度末的558.02亿元。
伴跟着通威股份短期告贷、始终告贷走高，公司财务用度也在不停增长。数据露馅，2025年一季度，公司财务用度达6.71亿元，米牛配资其中利息用度约7.11亿元，利息收入约5446.73万元。
拉永劫候来看，通威股份始终告贷比年来也在不停攀升。具体来看，汗漫2021年一季度末、2022年一季度末、2023年一季度末、2024年一季度末，公司始终告贷分辨为62.11亿元、115.88亿元、221.79亿元、416.22亿元。
“始终告贷增长虽能提供剖析资金着手，但会增多公司利息开销，若形势收益不足预期，可能无法遮掩利息成本，进而影响公司盈利本事，同期巨额举债也可能激发投资者对公司偿债本事和财务矜重性的担忧，影响公司股价和声誉。”中关村物联网产业定约副文告长袁帅暗示。
此外，通威股份比年来的资产欠债率也在不停走高。东方资产数据露馅，汗漫2022年末、2023年末、2024年末，公司资产欠债率分辨约为49.57%、55.08%、70.44%。2025年一季度末，公司资产欠债率进一步增长至72.25%，系比年来的最高水平。
除了上述决策以外，从通威股份谋略活动产生的现款流量净额方面也能看出公司现在濒临的资金压力。具体来看，2025年一季度，公司谋略活动产生的现款流量净额约为-14.57亿元。
账上近300亿元货币资金
财务数据露馅，汗漫2024年末以及2025年一季度末，公司账上货币资金分辨约为164.48亿元、291.46亿元；来往性金融资产分辨约为128.69亿元、108.5亿元。
关于货币资金变动的原因，通威股份在2025年一季报中暗示，主要系融资范畴扩大及引入政策投资所致。而正如公司在财报中所言，现在，通威股份也在引入政策投资者“破局”。
通威股份在3月29日知道的公告中暗示，为进一步增强公司全资子公司四川永祥股份有限公司（以下简称“永祥股份”）成本实力，优化公司财务结构，并紧紧把抓光伏产业发展机遇，延续自如与普及公司在高纯晶硅产业领域的详尽竞争力，永祥股份拟引入政策投资者并施行增资扩股。
具体来看，通威股份暗示，本次拟以增资扩股前永祥股份股权估值270亿元，引入政策投资者，向永祥股份所有这个词增资不逾越100亿元，瞻望所有这个词取得永祥股份增资后的股权比例不逾越27.03%，增资款项主要用于永祥股份偿还金融机构欠债、补充流动资金等。增资扩股完成后，公司仍将径直与波折持有永祥股份持股比例不低于72.97%，永祥股份将赓续纳入公司统一报表。
“光伏行业的将来仍然值得始终看好，但旅途将愈加复杂，竞争将更为热烈。”驰名交易参谋人、企业政策众人霍虹屹告诉北京商报记者，光伏行业也正资格一场“由盛转卷”的周期切换。产能饱和、价钱战尖锐化、盈利承压，是面前行业的广漠施行。
“将来几年，行业参加‘淘汰赛’阶段，不是光伏有莫得远景的问题，而是谁能穿越周期、活得下来、活得更好的问题。光伏行业的主旋律，正从‘高速增长’变为‘高质料竞争’。”霍虹屹暗示。
行业内卷之下，通威股份存货也达到了较高水平。数据露馅，汗漫2025年一季度末，公司存货达154.55亿元。值得一提的是，5月13日，市集有传说称，业内正谋划由硅料行业排行前六厂商来收购剩余系数硅料产能，且某头部厂商惨酷减产挺价，并陶冶了挺价的标的区间。不外，该传说现在并未得到企业端恢复。
针对相干问题，北京商报记者向通威股份方面发去采访函进行采访，汗漫记者发稿未收到公司回复。
