中银证券: 给以龙迅股份买入评级
中银海外证券股份有限公司苏凌瑶近期对龙迅股份进行商议并发布了商议讲演《2023年增长持重，高清视频桥接、高速传输、汽车电子业务拓展胜仗》，本讲演对龙迅股份给出买入评级，现时股价为84.81元。
龙迅股份(688486)
公司发布2023年年报，营收及归母净利润获得持重的增长，研发及市集斥地卓有奏效：讲演期内已矣4K/8K桥接芯片批量出货、单通谈12.5Gbps的高速传输芯片国产化商用、汽车SerDes芯片组已投入考据测试阶段。咱们觉得公司举座发展态势佳，2024年新品看点足，保管买入评级。
支握评级的重点
公司2023年纪迹自由增长；营业收入与研发支拨同比例升迁，竞争加重致毛利率下滑。公司2023年营业收入3.23亿元，同比+34.12%；归母净利润1.03亿元同比+48.39%；扣非归母净利润0.67亿元，同比+17.67%；毛利率54.00%，同比-8.64pct。23Q4营收1.01亿元，同比+48.01%；归母净利润0.32亿元，同比+66.44%扣非归母净利润0.18亿元，同比+6.49%；毛利率54.44%，同比-5.77pcts，环比-0.22pcts。公司在半导体行业下行期还是获得营收及事迹增长，主要原因是技能研发冲破带动居品布局优化、客户心事度提高所致；毛利率下滑主要因竞争加重居品售价与本钱双向承压所致。
高清视频桥接及高速传输芯片市集斥地/量产经过佳。视频桥接及处理芯片方面：4K/8K超高清视频信号桥接芯片批量出货，成为市集上少数可兼容多种超高清信号条约，支握包括视觉无损视频压缩技能、视频缩放、旋转及分割等视频处理功能和8K浮现的单芯片处治决策居品，可高慢新一轮4K/8K超高清商显及VR/AR等微浮现市集的需求；同期积极研发对于PCIe的桥接芯片与Switch芯片。高速信号传输芯片方面：基于单通谈12.5GbpsSerdes技能的通用高速信号延伸芯片在5G通讯鸿沟已已矣国产化欺诈，针对高端汽车市集的车载SerDes芯片组已顺利流片，投入考据测试阶段，股票操作同期积极研发面向HPC的数据传输和处理系列芯片。
汽车电子业务拓展胜仗。公司部分高清视频桥接芯片凭借高超兼容性和自由性，已导入车载昂首浮现系统和信息文娱系统等鸿沟，8颗芯片已通过AEC-Q100认证，投入了国表里著明车企，并顺利量产，业务限度快速升迁。针对高端汽车对于视频长距离传输和超高视频浮现的需求，确立的车载SerDes芯片组已投入考据测试阶段。
估值
因公司新址品拓展经过佳，咱们小幅上调公司盈利预测，瞻望公司2024-2026年已矣每股收益2.07元/3.11元/4.80元，对应市盈率42.9倍/28.6倍/18.5倍。保管买入评级。
评级濒临的主要风险
技能迭代风险、研发失败风险、中枢技能泄密风险、市集加重风险、营业策略变动风险、供应商伙同度高的风险、客户相对伙同风险。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据接头，国金证券樊志远商议员团队对该股商议较为深化，近三年预测准确度均值为79.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.5亿，凭证现价换算的预测PE为39.08。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增握评级3家；以前90天内机构目的均价为120.88。
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